Національна комісія з цінних паперів і фондового ринку спільно з Мінфіном, МЭРТ, НБУ, а також ЄБРР, МВФ і USAID, в якості радників завершує розробку пакету законопроектів по врегулюванню ринку деривативов, товарного біржового ринку і інших регульованих ринків.
Законопроектами буде врахована передова міжнародна практика, у тому числі останні законодавчі зміни в Європейському Союзі, рекомендації Міжнародної асоціації свопів і деривативов (ISDA), Директиви Євросоюзу про ринки фінансових інструментів (MiFID II) і Регламент про ринки фінансових інструментів (MiFIR), а також Регламент про позабіржових похідних інструментів, центральних контрагентів і торгові репозитарии (EMIR).
Основні положення законопроектів :
- сздается правове поле і регулюються стосунки, пов'язані як з біржовими, так і з позабіржовим дериватам, зокрема, шляхом чіткого визначення поняття деривативов і врегулювання питання підтвердження їх достовірності;
- прямо встановлюється можливість використання генеральних угод про фінансові трансакції, які здійснюються зовні організаторами торгівлі, наприклад, таких як загальноприйнята Генеральна угода ISDA;
- вводяться механізми забезпечення виконання деривативов шляхом удосконалення механізмів фінансового забезпечення, введення положення про остаточну розрахунків (settlement finality), засновані на директиві ЄС про остаточну розрахунків в платіжних системах і депозитарних системах цінних паперів (98/26/EC), а також положення по ліквідаційному неттингу (close - out netting), який застосовується до трансакцій між платоспроможною і неплатоспроможною компаніями;
- регулюються питання інфраструктури, необхідної для повноцінного функціонування ринку деривативов, зокрема, вводиться концепція торгового репозиторія і приводиться у відповідність з Регламентом EMIR регулювання діяльності центрального контрагента;
- відповідно до директив MiFID вводиться концепція кваліфікованих інвесторів, інститут торговця цінними паперами перетворюється на інститут інвестиційної фірми з розширенням переліку видів діяльності;
- уніфікуються підходи до регулювання біржових торгів цінними паперами, дериватами і іншими активами шляхом впровадження концепції оператора ринку і відповідних регульованих ринків, що обслуговуються таким оператором.
Реалізація пропонованих законодавчих змін дозволить в майбутньому отримати прозорі ціни на будь-який актив для усіх учасників ринку; держава отримає репрезентативні біржові цінові індикатори; покращає управління ціновими рисками; знизяться риски невиконання угод контрагентами; єдина інфраструктура і уніфіковані підходи стимулюватимуть інвестиції і економічний розвиток.
"Впровадження міжнародних стандартів на товарному біржовому ринку є важливою передумовою розвитку деривативов. Адже розвиток ринку деривативов матиме велике значення як для фондового ринку, так і для економіки в цілому. Але не слід забувати, що дериватів є лише вторинним інструментом, тому не слід перебільшувати його ролі. В той же час, для реалізації проекту ми повинні змінити рельєф ринку, оскільки в поточному виді інфраструктура ринку занадто слабка", - прокоментував голова НКЦБФР Тимур Хромаев.
Найближчим часом пакет законопроектів буде винесений на узгодження з усіма членами робочої групи. Після внесення доцільних поправок документи будуть подані у Верховну Раду.
Джерело: НКЦБФР
