НКЦБФР розповіла про 10 міфів відносно законопроекту № 3498 "Про внесення змін до деяких законодавчих актів України (відносно регульованих ринків і деривативов)", прийнятого за основу 31 березня.
Міф №1. Закон приведе до закриття фондових бірж
Закон вводить термін "оператор ринку капіталу" замість терміну "фондова біржа", але суть біржової діяльності не міняється. Вид професійної діяльності "організація торгівлі на фондовому ринку" розширюється на 4 нові підвиди залежно від фінансового інструменту. Перехід до термінології директив ЄС не зажадає перелицензирования. Фондові біржі продовжать торгувати тими ж інструментами, якими вони торгували до ухвалення Закону.
Міф №2. Закон закладає принципи, які не використовуються в цивілізованих країнах
Норми закону розроблені на підставі останніх законодавчих змін в Європі, Євродирективи MiFID II, регламентів MiFIR і EMIR, принципів IOSCO, в частині регулювання і нагляду за ринками товарних деривативов, а також рекомендацій ISDA.
Міф №3. Директиви для імплементації обираються не системно, вибірково
У рамках підписаної Україною Угоди про асоціацію з ЄС і Угоди про вільну торгівлю треба імплементувати близько 50 євродиректив у сфері регульованих ринків. Спочатку із законодавством мають бути закладені базові терміни і визначення, а потім описані деталі окремих процесів. У Україні навіть базові визначення відрізняються від європейських, оскільки ринок розвивався ізольовано впродовж 20 років.
Міф №4. Закон створює можливості для корупції, відсутня відповідальність Комісії
Законом прямо передбачена відповідальність Комісії і її фахівців за шкоду, яка може буде причинний рішеннями, діями або бездіяльністю регулятора. Крім того, Закон встановлює відповідальність за неправомірне розкриття інформації. Законом вводиться Кодекс етики НКЦБФР.
Міф №5. Передача функції Мінюсту по реєстрації актів зробить Комісію неконтрольованою
Відмова від реєстрації регуляторних актів загальної дії не зробить Комісію неконтрольованою. Закон не відміняє процедуру попереднього узгодження актів, у тому числі з державними органами. Згідно із законом Комісія несе повну відповідальність за наслідки своїх рішень.
Міф №6. Досить було врегулювати законом тільки сферу деривативов
Ввести новий фінансовий інструмент без встановлення чітких правил торгівлі цим інструментом, правил роботи з ним торгових майданчиків, вимог до торгових майданчиків, вимог до посередників, повноважень регулятора по регулюванню і нагляду за використанням цього інструменту, - небезпечно. Відсутність в законодавстві будь-якого з цих елементів є загрозою повторення фінансової кризи 2008 року.
Міф №7. Закон не передбачає механізмів торгівлі на біржах внелистинговыми інструментами
У європейському законодавстві існують терміни "регульований ринок" і "допуск до торгів на регульованому ринку". Для інструментів, які не можуть відповідати вимогам допуску до торгів на регульованому ринку, "оператори ринку" зможуть організувати торгівлю із спрощеними умовами допуску.
Міф №8. Реалізація концепції MTF у більшості європейських країн потерпіла невдачу
У європейських країнах і США тривалий час успішно працюють альтернативи основним біржовим майданчикам - Multilateral Trading Facility (MTF) - із спрощеними умовами залучення капіталу. Серед найбільш відомих - AIM на Лондонській фондовій біржі, Open Market на Франкфуртській, Alternext на NYSE Euronext, First North на OMX, NewConnect на Варшавській біржі. Усі вони знаходяться під управлінням "операторів ринку", що свідчить про життєздатність запропонованої моделі.
Міф №9. Закон вимагає перелицензирования для усіх учасників ринку
У завершальних положеннях визначений перелік ліцензій, які вважатимуться автоматично переоформленими після ухвалення Закону. Це стосується усіх існуючих видів діяльності. Отримання нових ліцензій потрібне буде тільки для нових видів діяльності, які вводяться Законом, і нових фінансових інструментів.
Міф №10. НКЦБФР самостійно і безконтрольно визначає зміст законів
НКЦБФР не є суб'єктом права законодавчої ініціативи, а може тільки брати участь в розробці проектів законодавчих актів, що стосуються її сфери регулювання.
Джерело: НКЦБФР
