14 апреля вступил в силу Закон Украины «Об особенностях продажи пакетов акций, принадлежащих государству в уставном капитале банков, в капитализации которых приняло участие государство» от 15 марта 2012 года № 4524-VI (далее - «Закон»). Законом определены основные положения относительно продажи пакетов акций банков, которые были фактически национализированы Украиной во время кризиса в 2009 году - «Родовид Банк» (доля государства - 99,99%), банк «Киев» (99,94%) и Укргазбанк (92%).
Законом установлены ключевые положения по организации продажи пакетов акций банков - что является объектом, кто и как участвует в продаже, порядок оформления результатов продажи. Однако порядок проведения конкурса на приобретение пакетов акций банков, четкие требования к участникам, отчетность по проведению конкурса должны быть разработаны Кабинетом Министров.
Закон важен для инвесторов, потенциально заинтересованных в приобретении рекапитализированных банков, так как предусмотренный в нем порядок отличается от обычной процедуры приватизации госимущества. Следует отметить такие особенности продажи пакетов акций банков:
Во-первых, акции банков, которыми владеет государство, продаются пакетами без дробления. Пакет определен как часть акций в уставном капитале банков, которая учитывается на счету в ценных бумагах у хранителя. Если в пакет на счету у одного хранителя входят все акции банка, принадлежащие государству, то продажа возможна только одному стратегическому инвестору. Закон прямо не предусматривает возможности приобретения пакета двумя или больше участниками конкурса. Таким образом, ограничена возможность участия институциональных инвесторов в продаже пакетов акций банков, что может привести к дальнейшей концентрации на рынке банков.
Во-вторых, обязательным участником продажи является советник по продажам пакетов акций банков, услуги которого закупаются согласно процедуре государственных закупок. Функции советника - оценка пакетов акций банков, предоставление рекомендаций относительно проведения и подготовки плана продажи, отбор стратегических инвесторов, однако полный перечень полномочий советника будет определен Кабинетом Министров. Советником может быть инвестиционный банк или международная юридическая компания или их объединение. Закон определяет достаточно высокие требования к такому советнику, в том числе:
- минимум двадцатилетний опыт консультирования государств по вопросам продажи государственных банков / банков с долей государства и сопровождение соответствующих договоров, в том числе не менее пяти лет такого опыта в Центральной и Восточной Европы;
- представительство в Украине и минимум в шести странах Европейского Союза - такое требование не совсем понятно, и очень ограничивает число лиц, потенциально заинтересованных в участии в продажах пакетов акций банков в роли советника;
- отсутствие кредиторских требований банков; и другие.
В-третьих, ограничено число стратегических инвесторов. Такими не могут быть:
- лица, которые на момент капитализации банков владели существенным участием в таких банках;
- лица, зарегистрированные в государствах, внесенных Кабинетом Министров в список оффшорных зон;
- лица, зарегистрированные в государствах, внесенных FATF в список стран, которые не сотрудничают в сфере противодействия отмывания доходов, полученных преступным путем;
- советник по продажам пакетов акций.
В-четвертых, Закон предусматривает случаи проведения конкурса на продажу пакетов акций в два этапа. Так, сначала советник проводит оценку пакетов акций (с учетом рыночной стоимости, текущего финансового состояния, и т.д.). При этом из текста Закона следует, что такая оценка неокончательная, а носит рекомендательный характер - Министерство финансов с учетом оценки определяет начальную стоимость пакетов акций. Решение о двухэтапном проведении конкурса принимается, если определенная советником стоимость ниже номинальной стоимости всех размещенных акций банков. В таком случае на первом этапе пакеты акций банков предлагаются к продаже по начальной стоимости, равной номинальной стоимости. Если на участие в конкурсе не будет получено ни одной заявки, проводится второй этап, на котором начальная стоимость пакетов акций банков - это стоимость, определенная в результате оценки.
В целом, принятие Закона может оказаться позитивным для приобретения пакетов акций банков инвесторами, потому как порядок отображает видение государством процесса продажи, а инвесторам будет проще работать по четкой процедуре. В то же время, сам Закон не прописывает процедуру конкурса, в отличие от других этапов продажи пакетов акций, а возлагает ее разработку на Кабинет Министров. Такой шаг непонятен, так как Закон уже предусмотрен для частного случая - продажа акций именно тех банков, которые были рекапитализированы Украиной в условиях кризиса. Разумно было бы предусмотреть все существенные аспекты такой продажи в одном акте. К тому же, субъектный состав участников продажи пакетов акций является новым для сделок такого типа (продажа государственного имущества на конкурсной основе): в роли продавца будет действовать Министерство финансов, а не Фонд государственного имущества; появляется советник по продажам пакетов акций банков - возникает вопрос по эффективности организации всего процесса.
Елена Шинкаренко, юрист ЮФ Ulysses
