В процессе работы круглого стола обсуждались основные тенденции мирового рынка IPO, особенности некоторых фондовых бирж, проблемы выхода украинских компаний на IPO, роль юридических советников в этом процессе, а также особое внимание уделялось анализу ошибок компаний, которые выходят на IPO.
Как заметил с самого начала Штефан Хёфер, вице-президент отдела по работе с эмитентами Deutsche Bоrse AG: «Это очень интересное мероприятие по очень противоречивой теме». И далее, в продолжение своей мысли, г-н Хёфер рассказал о проблемах инвесторов и эмитентов, особенностях их взаимодействия, а также подчеркнул, что на данном этапе весь процесс зависит только от компаний и от их устремлений, потому как биржи уже готовы.
Также г-н Хёфер напомнил о грядущем слиянии Deutsche Bоrse AG и NYSE Euronext, которое уже близится к логичному завершению, и, возможно, в начале 2012 года появится самая большая в мире биржа с рынками в США, Германии, Франции, Португалии, Бельгии и других странах.
Продолжая тему мировых рынков, Андрей Дубецкий, глава представительства Варшавской Фондовой Биржи в Украине, поведал присутствующим о том, что на ВБФ на IPO вышли 5 украинских компаний.
Ольга Демьянюк (старший юрист) и Андрей Никифоров (старший юрист) из Baker & McKenzie обратили внимание на ту работу, которую приходится выполнять юристам для успешного выхода компании на IPO. К таким функциям они отнесли юридический аудит, выявление рисков, максимально возможная их минимизация и, как финальный аккорд, - составление проспекта эмиссии.
Зоя Милованова, старший юрист BEITEN BURKHARDT, подчеркнула, что сейчас неудачное время для выхода на IPO, но зато оно замечательно подходит для подготовки к этой процедуре. Также г-жа Милованова выделила несколько причин нежелания украинских компаний выходить на рынки, среди которых неуверенность в защищенности собственных интересов и политические риски.
По словам Олега Лиховида, главы Украинского комитета IPO УПАЗИКС, а также главы комитета «Предпринимателей рынка финансовых услуг» Торгово-промышленной Палаты Украины, большинство украинских компаний не стремятся выходить на рынки. Они не готовы становится публичными и делится властью.
В качестве итогов круглого стола можно выделить два основных момента. Первый - наиболее распространенными ошибками в корпоративном управлении являются непонимание и отсутствие практики использования украинскими компаниями института независимых директоров. Второй - «стандартный набор» проблем украинских компаний при выходе на IPO составляют отсутствие разрешений антимонопольных органов и проблемы с правом собственности на активы.
