Развитие финансового рынка требует инструментов, позволяющих привлекать дополнительное финансирование, эффективнее использовать активы и распределять кредитные риски. Одним из таких механизмов является секьюритизация, предусматривающая использование финансовых активов для привлечения средств через выпуск ценных бумаг, а другим - облигации с покрытием, обеспеченные определенным пулом активов. Правовые принципы использования данных инструментов устанавливает Закон "О секьюритизации и облигациях с покрытием" от 16.09.2026 № 4985-IX.
Документ определяет правила организации операций по секьюритизации, передаче финансовых активов и отделению их от другого имущества участников. Для проведения таких операций вводится специальная организационно-правовая форма - специализированная платформа финансирования, которая создается исключительно для осуществления секьюритизации или отделения активов покрытия во время эмиссии соответствующих облигаций. Закон также размежевывает традиционную и синтетическую секьюритизацию, устанавливает требования к составу пулов активов и предусматривает ограничение по включению отдельных активов и осуществлению определенных операций.
Новые финансовые инструменты открывают бизнесу дополнительные возможности, но в то же время ставят перед юристами более сложные задачи в структуризации соглашений и оценивании правовых рисков. Откройте для себя инструменты LIGA360, которые помогают находить обоснованные решения в сложных правовых вопросах.
Отдельные положения Закона касаются выпуска облигаций с покрытием кредитными учреждениями, требований к приемлемости и оцениванию активов, формирования буфера ликвидности и ведения реестра пула покрытия. В частности, документ предусматривает контроль за соответствующими активами, возможность назначения специального администратора, обязанности по раскрытию информации и специальные требования для защиты инвесторов. Полномочия по регулированию и надзору распределяются между НКЦБФР и НБУ в соответствии с их компетенцией, а за нарушение установленных требований предусматриваются меры воздействия и финансовые санкции. Закон вступает в силу с 1 июля 2027 года, за исключением отдельных положений.
Подробнее о правовом статусе специализированных платформ финансирования, требованиях к пулам активов, порядке выпуска облигаций с покрытием и механизмах защиты инвесторов - в аналитическом материале LIGA360.