Постановою Правління Національного банку України від 21 квітня 2016 року № 277 "Про процентну політику" вдосконалений операційний дизайн монетарної політики. Таке рішення обумовлене необхідністю підвищити ефективність інструментарію для реалізації монетарної політики в режимі інфляційного таргетування.
Тепер НБУ встановлюватиме облікову ставку і процентну ставку по ключових інструментах монетарної політики на одному рівні. В умовах структурного профіциту ліквідності, який спостерігається у банківській системі, таким інструментом є операції по розміщенню депозитних сертифікатів на 2-тижневий термін. Сьогодні на них доводиться основна частина об'єму усіх розміщених депозитних сертифікатів, а операції з ними чинять найбільший вплив на стан грошово-кредитного ринку.
Уніфікація облікової ставки і ставки по 2-тижневих депозитних сертифікатах (зараз на рівні 19%) забезпечить вдосконалення першої ланки трансмісійного механізму монетарної політики, тобто, управління короткостроковими процентними ставками на міжбанківському грошово-кредитному ринку.
Також Нацбанк оптимізував процедури і набір інструментів управління ліквідністю:
- зафіксував коридор процентних ставок по інструментах постійного доступу, який буде симетричним відносно облікової ставки +/- 2 п.п. Верхньою межею коридору є ставка за кредитами овернайт, яка встановлюється на 2 п.п. вище за облікову ставку. Нижньою межею коридору є ставка по депозитних сертифікатах овернайт, яка встановлюється на 2 п.п. нижче за облікову ставку;
- НБУ не планує регулярне проведення тендерів по розміщенню депозитних сертифікатів на терміни, що відрізняються від 2 тижнів. Це, з одного боку, стимулюватиме розвиток міжбанківського кредитного ринку, а з іншої - посилювати чіткість сигналів по зміні в монетарній політиці;
- усі операції НБУ за поданням ліквідності тепер проводитимуться по єдиній ставці, яка дорівнюватиме ставці за кредитами овернайт;
- усунена можливість дострокового погашення депозитних сертифікатів НБУ.
Правління Нацбанку вважає, що продовжити лібералізацію валютного регулювання можна буде після відновлення співпраці з МВФ.
Джерело: НБУ
