Оценка рисков, связанных с государственным долгом
В стратегии говорится, что финансирование государственного бюджета за счет долговых источников в 2012 году планируется в объеме 98,5 млрд. гривен, из которых 61 млрд. гривен, или 61,9 %, составляют внутренние заимствования, а 37,5 млрд. гривен, или 38,1 % - внешние заимствования.
Учитывая такой объем заимствований, предусмотренных в Законе «О Государственном бюджете Украины на 2012 год», объем государственного долга в национальной валюте составит 415,3 млрд. гривен.
В стратегии прогнозируется, что в 2013 и 2014 годах объем заимствований составит соответственно 82 млрд. и 94,3 млрд. гривен. В течение 2012 года пиковая нагрузка будет создаваться за счет погашения внешних займов, осуществленных в 2010 году, облигаций внешних государственных займов 2007 года в сумме 4 млрд. гривен и займа Международного валютного фонда в сумме 7,3 млрд. гривен, осуществленного в 2008 году.
В стратегии отмечается, что среднесрочная перспектива в долговой сфере характеризуется высоким риском заимствования и умеренным процентным риском. Кроме того, потенциальными факторами, которые могут увеличить риски для Украины, названы:
- уменьшение спроса на отечественные товары и услуги на внешнем рынке;
- ухудшение показателей платежного баланса;
- девальвация / ревальвация национальной валюты;
- ухудшение ситуации на мировом финансовом рынке;
- недостаточное восстановление функционирования банковского сектора и его зависимость от внешних кредитных ресурсов.
Интегрированные показатели валютного риска, связанного с ростом расходов на погашение государственного долга во время девальвации национальной валюты на единицу в период 2012 - 2014 годов, составят соответственно 9,75, 8,5 и 4,75 балла (максимальное значение - 12,5 балла). При этом интегрированные показатели риска доли государственного долга в иностранной валюте остаются на отметке 7,25 балла в течение всего указанного периода.
Интегрированные показатели процентного риска части долга с плавающими ставками составят 3,5 балла в 2012 и 2013 годах и 2,25 балла в 2014 году.
Ожидаемые результаты
По мнению Кабмина, реализация стратегии позволит к концу 2012, 2013 и 2014 годов достичь соответственно следующих результатов:
- отношение объема государственного долга к внутреннему валовому продукту - на уровне не более 30 %; 25 % и 25 %;
- доля государственного внутреннего долга - не менее 46 %, 47% и 48 %;
- средневзвешенный срок до погашения государственного долга - не менее 4,1; 4,2 и 4,3 года;
- доля государственного долга с фиксированной ставкой - не менее 65 %;
- доля государственного долга рефинансируется в следующем году, - ориентировочно не более 20 %.
