Валютное регулирование в Украине: новые правила по-старому или старые правила по-новому

Новое валютное регулирование или же валютную реформу, усилиями НБУ получившую громкое название "валютная либерализация", пожалуй, смело можно отнести к лидерам самых широко обсуждаемых тем не только в кругах бизнеса, экспертов, но и среди населения в целом. Без преувеличения, валютное регулирование в той или иной степени касается и интересует всех и каждого: от вопросов оплаты обучения за рубежом до расчетов по многомилионным внешнеэкономическим контрактам, от открытия и получения доходов по валютному депозиту до привлечения крупного финансирования от иностранного инвестора.

Что же на самом деле произошло и, главное, по каким правилам рынку предстоит жить в ближайшее время - рассказали ЮРЛІГЕ Екатерина Олейник, старший юрист ЮФ "Астерс", и Юлия Приходько, юрист ЮФ "Астерс".

Как в Украину шла либерализация

Еще в 2015 году Национальный банк Украины (НБУ) объявил курс на либерализацию валютного регулирования. Почти три года спустя проект нового закона представлен на рассмотрение парламентариям (с президентской отметкой первоочередности); прошло три месяца - и 21 июня 2018 года новый Закон Украины "О валюте и валютных операциях" ("Закон") принят Верховной Радой и ожидает своего часа, а именно семь месяцев до приведения в соответствие нормативной базы.

Разрешено все, что прямо не запрещено законодательством, отмена индивидуальных лицензий НБУ, снятие требования о регистрации кредитов от нерезидентов, больше никаких граничных сроков для расчетов по экспортным и импортным операциям, ограниченные возможности для НБУ вводить запреты на валютном рынке …Неужели и правда либерализация? При более пристальном рассмотрении, однако, Закон понемногу теряет свою привлекательность, эйфория и вовсе бесследно исчезает. Всему виной - п.5 Заключительных положений, который ясно дает понять о намерении НБУ, наряду с новым, "разрешающим все" Законом, ввести ограничительные "меры защиты", которые, к тому же, будут действовать на постоянной основе (в отличии от временных мер, которые по новому Закону могут действовать не более 18 месяцев в рамках двух лет после первого введения).

7 февраля 2019 года новый Закон вступил в силу, а вместе с ним и ряд постановлений НБУ, более детально регламентирующих заложенные в Законе общие принципы, а также устанавливающих ограничения и дополнительные требования для осуществления валютных операций.

Новое валютное настоящее…или все же будущее?

Новый Закон, пришедший на смену заржавелого Декрета о системе валютного регулирования и валютного контроля 1993 года, кардинально меняет систему и философию валютного регулирования. Основной ритм задают переход от принципа "запрещено все, что прямо не разрешено" по Декрету к принципу "разрешено все, что прямо не запрещено" по Закону, от превалирующих административных методов к рыночным инструментам регулирования, от разрешительной системы (индивидуальные лицензии) к уведомительному порядку. Все это позволит в дальнейшем, при отмене уже действующих и будущих ограничений и временных мер защиты, перенести декларативную цель валютной реформы - свободное осуществление валютных операций - в плоскость практики.

В поисках новых возможностей

Несмотря на глобальное изменение системы валютного регулирования в целом, ряд ограничений сохраняются и, предполагаем, будут оставаться в силе еще достаточно долго. Надеяться на форсирование либерализации в условиях существующей экономической ситуации в Украине в ближайшем будущем не имеет смысла. И уж точно не стоит уповать на незамедлительное упразднение всех действующих ограничений.

В то же время, мы бы не стали относить действующее теперь валютное регулирование в категорию "статус кво", ведь ряд ограничений снято, ряд требований смягчено, система движется по курсу свободы валютных операций.

Остановимся более детально на ключевых правилах, которые обозначат развитие рынка на ближайшее будущее.

Внешнеэкономическая деятельность

Обещанной Законом отмены граничных сроков для расчетов по экспорту/ импорту пока нет, однако новое регулирование все же увеличило пороговое значение с 180 до 365 дней для расчетов по экспортно-импортным операциям на суммы свыше 150 тыс. грн. (в соответствии с действующими ограничениями финансового мониторинга). На транзакции менее 150 тыс. грн. правило о граничных сроках не распространяется.

Кроме того, для определенных видов операций, в том числе экспорта/импорта, разрешено хеджирование валютных рисков с помощью валютных форвардов (поставочных или беспоставочных) и свопов.

Одним из важных нововведений является отмена специальных санкций, которые применялись Министерством экономического развития и торговли ("МЭРТ") по статье 37 Закона о внешнеэкономической деятельности в форме временного приостановления внешнеэкономической деятельности и индивидуального режима лицензирования. Однако, практика уже успела обнаружить определенные проблемы в контексте применения специальных санкций, которые действовали на момент вступления в силу Закона, и нежеланием государственных органов (читать: МЭРТ) согласовывать свою деятельность с новыми правилами валютного регулирования.

Инвестиции за рубеж

Как и прежде, резиденты могут открывать счета за рубежом, однако теперь для перечисления из Украины средств на такой счет не требуется получение индивидуальной лицензии НБУ. Индивидуальная лицензия на инвестирование за границу также больше не нужна. В то же время, широкомасштабного расширения бизнеса за пределы Украины пока не стоит ожидать. Лицензий теперь нет, зато есть "е-лимиты" - лимиты на суммы средств, которые можно перечислить на те или иные цели за рубеж. Физические лица могут в общей сложности инвестировать за рубеж или зачислить на иностранный счет до 50 тыс. евро в год. Для юридических лиц и предпринимателей е-лимит составляет 2 млн. евро в год. Как видим, е-лимиты повторяют прежние ограничения, вот только выражены теперь не в долларах США, а в евро. Однако, даже в рамках е-лимитов не любую операцию можно осуществить. Например, юридические лица пока смогут зачислять средства из Украины на свои иностранные счета только для целей содержания представительств/филиалов или для выполнения внешнеэкономических контрактов.

Раздача s-loan-ov от нерезидентов

Эпохальная отмена требования о регистрации кредитов от нерезидентов пока что не оправдывает громкие заявления и надежды. Среди очевидных преимуществ - независимость вступления в силу договора займа от его регистрации в НБУ; соответственно, стороны вправе на свое усмотрение выбрать дату вступления договора в силу. Если раньше отказ в регистрации займа, и, следовательно, невозможность проведения по нему операций, был прерогативой НБУ, теперь банк самостоятельно решает, примет ли он договор на обслуживание и будет ли проводить по нему операции. Что же касается процедурных аспектов, в частности предоставления документов, на практике почти все требования перекочевали в новую систему, но теперь не для целей регистрации, а по запросу напрямую от банка для анализа сделки и внесения информации о займе в общую информационную систему.

Отметим также, что был отменен запрет на досрочное погашение кредитов. Кроме того, ушло и ограничение по максимальной процентной ставке: теперь заемщик и кредитор формально не связаны предельным значением процентной ставки, установленным НБУ для внешних займов (напомним, 9,8%, 10% и 11% годовых в зависимости от срока, на который предоставляется займ, и Libor 3m + 750 b.р.). В то же время, банки теперь будут анализировать кредитные договоры на предмет "соответствия стоимости заимствования рыночным условиям". Каким именно образом банк будет определять, соответствует ли стоимость кредита рыночным условиям? С одной стороны, НБУ предоставил пояснение (даже с примерами) о том, как проверять на соответствие рыночным условиям, в том числе в случае кредитования между связанными лицами. С другой стороны, даже с разъяснениями НБУ, такая проверка требует от банка оценочного суждения, чего банки как раз пока пытаются избежать. Будет ли такой подход столь же эффективным на практике, каким он выглядит на бумаге? Едва ли.

Иностранным инвесторам на заметку

Ограничение на возврат инвестиций остается в силе и составляет 5 млн. евро в месяц (ранее - 5 млн. долларов США); ограничение на репатриацию дивидендов составляет 7 млн. евро в месяц (ранее - 7 млн. долларов США). Также, разрешается выплата дивидендов, начисленных и подлежащих выплате за любой период, включая за 2018 год.

Новое валютное регулирование разрешило нерезидентам открывать в украинском банке кроме инвестиционных счетов, также и текущие счета (гривневые и валютные). На перечисления средств на такие счета также распространяются е-лимиты.

Инвестиционные счета продолжат работать, как и прежде, но в дальнейшем, согласно заявлениям НБУ, их планируется отменить в целом. Следует отметить, что на инвестиционные счета не распространяются указанные выше е-лимиты: зачисление 6 млн. евро от продажи корпоративных прав - пожалуйста!, 10 млн. евро дивидендов - сделано! Ход ферзем для инвестора? Не совсем. Перечисления на инвестиционный счет не подпадают под ограничения по суммам, а вот перечисления с него за рубеж или на текущий счет нерезидента в украинском банке - только в пределах е-лимитов.

Добавим к вышеперечисленному, что теперь инвестиции разрешены не только в свободно-конвертируемых валютах первой группы Классификатора, но и в валютах второй группы, например, в турецких лирах, дирхамах ОАЭ, грузинских лари.

Риск-ориентированность на вкус

Как сообщает НБУ, на стадии обсуждения проектов постановлений подзаконного нормативного регулирования именно банки проявили наиболее высокую активность в подаче своих комментариев и предложений. В основном, банки просили более детально и понятно расписать отдельные моменты финансового мониторинга. Это показывает, прежде всего, определенную неготовность банков к принятию самостоятельных решений и ответственности, что неизбежно ведет к ограниченности действия нового риск-ориентированного подхода.

По результатам общения с банками уже можем поделиться первыми плодами риск-ориентированного подхода, протестированного на практике. Банки пока что не спешат отказываться от привычных устоев и продолжают на старый лад запрашивать полный пакет документов и бюрократических формальностей, которых по новому валютному регулированию больше быть не должно.

Разумеется, мы ожидаем, что такая политика банков будет постепенно меняться, приспосабливаться к новой валютной среде и становиться не только риск-ориентированной, но и клиент-ориентированной. Ведь, по существу, Закон позволяет банкам создавать для работы рыночные конкурентные условия, безусловно, не выходя при этом за рамки предусмотренных требований валютного регулирования.

Через тернии к новому валютному будущему

Рубикон преодолен - в сознании участников валютных операций (клиентов, банков, регулятора) постепенно начинает формироваться совершенно новое представление о валютном регулировании Украины. Но давайте будем реалистами: невозможно за день перестроить систему, созданную по традициям тотального государственного контроля и действующую на протяжении нескольких десятилетий в своей собственной малопонятной рынку системе координат.

Однако, сегодня уже можно говорить о том, что вступление в силу нового Закона ознаменовало создание предпосылок для функционирования в будущем эффективного, целесообразного и отвечающего современным вызовам рынка валютного регулирования.