1. Что такое MFO?
Определение «семейный офис» (Family Office) может подразумевать любое количество различных структур или классификаций. Это может быть как институциональное образование, так и независимая структура, представляющая интересы как одной семьи, так и нескольких. В последнем случае, мы говорим о Multi Family Office (MFO).
В последние годы, MFO становятся все более популярной и востребованой платформой по всестороннему обслуживанию интересов богатых семей (High-Net-Worth Families) в отношении наиболее оптимального правового построения корпоративных структур клиента с целью их полной защиты, эффективного управления, возможного отчуждения или передачи следующему поколению, налоговой оптимизации и распределения дивидендов конечному владельцу с гарантированной защитой его имени от публичного контроля.
Особенное значение данная платформа приобретает, когда вопрос сохранения семейного бизнеса, ставший по некоторым семейным обстоятельствам проблемным или не совсем жизнеспособным, оказался на первом месте. Например, в случае, если следующее поколение избирает другую профессию или занятие. В данном случае, использование структур и инструментов MFO позволяет управлять семейными активами в долгосрочной перспективе и предоставляет сбалансированные решения между индивидуальным управлением менеджера и конечным контролем бенефициаров с инвестиционной точки зрения. Если одна семья является единственным клиентом Family Office, стимулы и стиль инвестиций будут более сфокусированы, чем в случае с индивидуальным управлением.
2. Почему MFO?
Богатые семьи всё больше заинтересованы в решениях и подходах предоставляемых Family Office или MFO, который оказывает как традиционные инвестиционные услуги, так и полный спектр услуг для всех членов семьи.
На сегодняшний день, типичные богатые семьи глобально связаны и активны, очень мобильны и имеют доступ к лучшим консультантам в любое время. Семьи поворачиваются в сторону более подвижной, индивидуальной, но, тем не менее, всесторонней модели использования MFO или создания SFO (Single Family Office), как структуры по координированию, контролю, консолидации и надзору в отношении всех финансовых и нефинансовых активов, а также действий семьи.
MFO, в особенности, должны адаптироваться к значительно более высоким требованиям, предъявляемым разными семьями и учитывать требования следующих поколений.
К таким традиционным услугам как инвестиционное консультирование, управление активами и трастовые услуги, семейные офисы предоставляют следующие дополнительные услуги:
- Консьерж услуги;
- Приобретение яхт и малых самолетов, а также их управление и администрирование;
- Покупка предметов искусства на аукционах;
- Организация эксклюзивных туров;
- Поиск, покупка и администрирование элитной недвижимости по всему миру;
- Консультирование и обеспечение получения резидентства и экономического гражданства в выбранных юрисдикциях;
- Подбор и организация школьного и университетского образования для членов семьи, и т.д.
3. Что необходимо семьям?
Классификация требований и стоящих задач для семьи является такой же комплексной и уникальной задачей как и каждая семья в отдельности. Соответственно, для каждой отдельной семьи существует свой уникальный перечень требований, решений и подходов. Безусловно, каждый менеджер и каждое поколение семьи, вкладывает свой смысл и решает вопрос надлежащего контроля и управления по-своему. Новые поколения членов семьи прекрасно образованы, интеллектуальны, финансово дальновидны, технически подготовлены, мобильны и гордятся своим наследием.
При принятии решения в отношении услуг семейного офиса, необходимо рассмотреть следующие вопросы:
- Требуется ли данной семье создавать свой семейный офис;
- Какой тип семейного офиса подойдёт лучше всего;
- В какой юрисдикции лучше всего создать семейные офис.
Обычно, необходимость в создании семейного офиса возникает, когда:
- семья управляет и готова инвестировать активы превышающие US$100m;
- активы являются комплексными и состоят из нескольких классов, расположенных во многих юрисдикциях мира;
- семья состоит из многих членов и нескольких поколений, проживающих в различных странах мира;
- семья склонна полагаться больше на внутренние источники по поиску и найму менеджмента, чем на внешние;
- требуются высокоспециализированные и сугубо индивидуальные подходы к решениям стоящих вопросов;
- семья предпочитает полагаться на узкий круг специалистов и консультантов.
Также, крайне важно знать следующие нюансы о взаимоотношениях среди членов семьи:
- Кто, потенциально, более склонен быть оппонентом или сторонником при обсуждении и принятии решений?
- Есть ли в семье доминантная фигура, которая обычно даёт инструкции и указания?
- Чьи интересы доминируют при принятии решения - доминантной фигуры или всей семьи в целом?
В зависимости от каждой конкретной ситуации и стоящих задач, «идеальная» модель должна включать следующие ключевые критерии:
- Независимость;
- Наличие опыта;
- Транспарентность;
- Система сотрудничества;
- Властные полномочия семьи;- Наследие и история;
- Всесторонние услуги.
Когда вопрос о переводе семейных активов и богатства встаёт перед семьёй в целом или каждым из её членов в отдельности, следующие вопросы являются ключевыми:
- Что семье требуется в отношении долгосрочных проектов по умножению богатства, текущих выплатах и найме специалистов?
- Существует ли пространство для общего подхода с учётом увеличения количества членов семьи и, соответственно, роста многообразия подходов?
- Какие обязанности будет нести каждый член семьи в отношении прошлого, текущего и будущего поколений?
- Какие мои права?
- Что я хочу?
- Что требуется для права собственности?
- Что требуется для права управления?
- Что рекомендуют специалисты в отношении долгосрочной перспективы?
4.Юрисдикция
В отношении территориального месторасположения семейного офиса, а также его деятельности важную роль будут играть следующие факторы:
- Близость к членам семьи;
- Политически устойчивая территория;
- Политически нейтральная территория;
- Территория с мультикультурными взглядами;
- Стабильная и выгодная правовая система с возможностью использования множества правовых инструментов.
Однако, практически для всех семей, существуют общие деноминаторы и сходные требования:
- Специализированные и высокоиндивидуальные подходы к решению задач;
- Снижение объёмов сложности и управленческих уровней;
- Доступ к широкому выбору специалистов, услуг и возможностей;
- Консолидированная точка зрения, опирающаяся на практический и взвешенный анализ ситуации;
- Управление, основанное на высоком профессиональном подходе;
- Снижение затрат и упор на высокую эффективность;
- Принцип «Advocatus diaboli» для семьи;
- Бизнес образование для следующего поколения;
- Планирование наиболее эффективной передачи богатства семьи следующим поколениям;
- Семейную сплочённость - писанные и неписанные правила поведения в семье;
- Семейные ценности, контроль и филантропия.
В настоящий момент, в Европе семьи с вековыми традициями и опытом в бизнесе проходят переходный период от традиционного подхода к профессионально управляемым семейным офисам. Новое поколение, сочетая в себе технические знания и финансовую предприимчивость, является новой формацией частных клиентов. Они значительно более требовательны и хотят намного большего вовлечения в процесс принятия тактических и стратегических решений.
Такие клиенты, обычно, имеют огромные активы в виде акций, бондов, компаний или недвижимости, но ограниченны временными рамками и доступом к свободным финансовым ресурсам. Как результат, они обычно скованные в использовании ликвидных средств, на которые как раз и нацелены инвестиционные менеджеры и требуют доступа к широкому спектру неинвестиционных услуг.
Те управляющие активами и частные консультанты, которые, в основном, ориентированы на традиционные инвестиционные продукты и имеют пробелы в современных технологических знаниях и подходах, не готовы к современному уровню конкуренции на данном рынке услуг и новым требованиям частных клиентов.
Разнородность моделей семейных офисов происходит из факта того, что, несмотря на общую платформу базовых требований, каждая семья, находясь на разных этапах своего развития, требует индивидуального подхода и нуждается в разных рыночных инструментах и решениях. Данный факт, чётко подчёркивает современную тенденцию о трансформации части офисов в направлении частный семейный офис.
5. Китайский аспект
Большинство теорий о семейных офисах и дискуссий сфокусированы в отношении рынков развивающихся стран. Действительно, идеи и принципы семейных офисов были сформулированы и развиты в странах Европы и США. В Азии, данная идея и принципы до сих пор инновационны. Одно из последних исследований в данном сегменте услуг показывает, что в Азии создано чуть более чем 100 семейных офисов. В сравнении с другими юрисдикциями мира - более 2,500. На данный момент, мы являемся свидетелями появления семейных офисов, которые ставят своей целью обслуживание ультра богатых семей в Китае.
Краеугольными камнями общепринятой модели семейного офиса являются управление активами, планирование наследования и налоговое планирование. Данный целостный подход отражает многие аспекты жизни и деятельности семьи. Однако, в современном Китае, данная модель подлежит применению со значительными изменениями, чем это принято на западе.
Управление активами
Многие устоявшиеся семьи в развивающихся странах уже инвестировали в различные диверсифицированные портфели активов во многих юрисдикциях. Семейный офис играет роль внутреннего инвестиционного рычага, помогающего семье делать независимые инвестиционные решения и поддерживать рабочие отношения с несколькими частными банками и брокерами для получения доходов и осуществления финансовых операций.
Семьи, расположенные в континентальном Китае, обычно используют частный банк или банки для осуществления инвестиций в ценные бумаги или другие структурированные продукты в Гонк-Конге. Так как многие успешные семьи в Китае на данный момент находятся на стадии развития и примеров успешного долгосрочного развития почти нет, доходы от бизнеса таких семей обычно реинвестируются обратно в семейный бизнес и не используются в инвестиции в различные финансовые инструменты. Таким образом, на сегодняшний день перед семейными офисами в континентальном Китае возникла задача рассмотрения подходящего плана по балансу финансовых необходимостей, как с корпоративной точки зрения, так и персональной. Семейным офисам необходимо будет осуществлять скоординированную политику, как в отношении инвестиционных банков, так и частных банков. Также семейные офисы должны предпринимать необходимые образовательные и консультационные действия для оказания помощи главам семей и следующим поколениям в приобретении необходимых знаний и навыков в выборе финансовых продуктов, диверсификации портфеля активов и контроля возникающих рисков.
Планирование наследования
Западные семьи, обычно, используют такие инструменты планирования наследования и передачи собственности как трасты, завещания и семейные положения. Роль семейного офиса в данном случае будет в консолидации всех существующих структур под единым управлением, а также осуществление контроля и необходимых корректировок на регулярной основе. Также, семейный офис должен обеспечивать выполнение всех внутренних механизмов по управлению и надлежащего поддержания функций множества комитетов, представляющих интересы различных семейных групп и независимых профессионалов.
В Китае персоны с очень высокими доходами (HNWI) чаще всего являются собственниками активов и богатства в первом поколении и, одновременно, являются все ещё относительно молодыми и активными людьми. В этом одно из главных их отличий от сверстников в странах Европы и США. Данный фактор указывает на то, что для очень большой доли таких собственников в Китае, фактор планирования наследования не является определяющим.
Налоговое планирование
Вне зависимости от того, предоставляет ли семейный офис услуги западной семье или китайской семье, необходимые налоговые мероприятия будут носить примерно одинаковый характер, как в отношении персональных налогов членов семьи, так и в отношении инвестиций в финансовые продукты.
Основным прессом для членов китайской семьи будет являться зарубежный налог на персональные доходы. Все больше является общераспространённым фактом то, что в случае приобретения гражданином Китая резидентства другого государства, он продолжает числиться резидентом и проживающим в одном из городов Китая. В данном случае он будет рассматриваться как плательщик налогов по законодательству Китая (PRC tax resident). Хотя, существует юридическая возможность получения статуса не налогового резидента Китая на основании международных соглашений, заключенных Китаем. В случае использования членами семьи в Китае одного из офшорных трастовых инструментов, необходимо будетпредполагать возможное применение к ним финансовых обязательств по выплате соответствующих налогов по законодательству Китая.
На данный момент в Китае onshore трасты наиболее часто используются при использовании инвестиционных продуктов, которые имеют довольно отличную юридическую природу от того, что мы понимаем и используем в международных финансовых центрах. Каким образом власти Китая будут рассматривать привычные и понятные нам офшорные трасты с точки зрения налоговых обязательств является неопределенным моментом и данный момент будет являться преимуществом для опытных и зарекомендовавших себя семейных офисов.
Отличительной особенностью китайской модели семейных офисов является необходимость учитывать уникальную социально-политическо-экономическую систему государственного устройства Китая, декларирующего в отношении Гонк-Конга принцип «одно государство - две системы» [В соответствии с Sino-British совместной декларацией, подписанной 1 июля 1997г., особый статус Гонк Конга сохранён до 1 июля 2047г. Более того, статья 5 Основного Закона Гонк Конга гласит: «The socialist system and policies shall not be practised in the Hong Kong Special Administrative Region, and the previous capitalist system and way of life shall remain unchanged for 50 years»].
Соответственно, семейный офис китайского типа должен предоставлять семье помощь по прогнозированию и управлению валютными, политическими и социальными рисками.
В соответствии с текущим валютным законодательством Китая, физическое лицо может вывести из Китая сумму не превышающую US$50,000 в год. Фактически, семейные офисы использую Renminbi (RMB) валютные продукты для инвестиций за рубежом. Когда инвестиции осуществляются с помощью финансовых продуктов, они могут быть деноминированны как в RMB, так и в других валютах. На практике, богатые семьи в Китае используют два различных портфеля RMB - один для onshore операций, а другой для offshore.
Данные подходы позволяют семейным офисам оказывать услуги, используя различные тактики и способы. Обычно, семейные офисы регистрируются и фактически находятся в Гонк Конге, что позволяет использовать весь спектр преимуществ RMB как торгового инструмента, так и инвестиционного.
Управленческие риски
Экономическое развитие современного Китая во многом обусловлено политическими, социальными и административными факторами. В сравнении с Западом, данные факторы намного более выражены в Китае и играют существенную роль. Выбор и обращение к «правильным» персонам является важным моментом с учётом того, что китайская экономика характеризуется низким уровнем транспарентности и ассиметричностью информационных систем. Таким образом, для успешного оказания услуг семейным офисам в Китае, необходимо принимать стратегические решения по управлению рисками путём своевременного определения политических тенденций в экономике, финансах и праве, а также устанавливать и поддерживать необходимые политические и социальные связи.
Одной из ключевых задач западных семей, является обеспечение надлежащего уровня конфиденциальности в отношении активов и членов семьи. В Китае данный аспект приобретает особое значение, так как в связи с необычайно быстрым ростом богатства возникает некоторая социальная нестабильность. Соответственно, если западным семьям сравнительно комфортно находиться в поле зрения общественного мнения и прессы, то китайские семьи стараются избежать любого публичного интереса или контроля. В этом плане, хотелось бы подчеркнуть, что Гонг-Конг, как бывшая английская колония, использует и применяет в своём законодательстве различные инструменты траста, а также прецедентное право.
|
Олег Куц |
6. Британские острова - остров Guernsey
Гернси широко известен, прежде всего, как надёжная и стабильная офшорная территория с английским правом, предоставляющая услуги в сферах управления фондами, дочерними страховым организациями и инвестиционным управлением. Такой сегмент как семейные офисы никогда не был на виду у общественности и набирал обороты последнее десятилетие в тишине. Однако, глобальные финансовые и политические события последних лет, в сочетании с правовыми и административными новациями, привели к значительному повышению интереса к использованию Гернси, как юрисдикции для семейных офисов и применению различных инвестиционных инструментов.
Как правило, Гернси используется семейными офисами как холдинговая юрисдикция для координации и эффективного управления семейными активами и инвестиционными продуктами. Главными факторами, определяющими размещение семейного офиса в Гернси, являются:
- Политическая, экономическая и финансовая стабильность;
- Независимость юрисдикции и принимаемых решений [Гернси является уникальным примером государственного устройства. Одновременно, это и зависимая от Великобритании территория и государство со своим парламентом, законодательством и валютной системой];
- Нулевое налоговое законодательство в отношении не резидентов;
- Близость к мировым финансовым центрам (Лондон, Париж, Франкфурт);
- Юрисдикция не является частью EU и, соответственно, не обязана выполнять какие либо EU директивы;
- Английское право и возможность использовать различные трастовые и фондовые инструменты.
В последнее время, наблюдается устойчивый спрос со стороны богатых семей на трастовые услуги в отношении создания частных трастовых компаний (private trust company - PTC). Данная форма компании создаётся специально для деятельности в качестве трасти для одного или нескольких семейных трастов. В данном случае, принципал с помощью PTC может создавать и эффективно управлять собственным трастом. В случае неудовлетворительного оказания услуг PTC в качестве трасти, принципал может легко назначить нового трасти. Хотелось бы отметить один нюанс, в случае осуществления PTC трастовых услуг для большого количества клиентов, данная компания должна будет получить лицензию на оказание трастовых услуг в регуляторе.
В 2008 г. Гернси внедрило в своё законодательство новацию в отношении целевых трастов (purpose trust). Данная форма позволяет создать траст с определённой целью и, при этом, не иметь бенефициарных владельцев. Как пример целевого траста, можно указать на возможность создания такого вида траста для приобретения и владения конкретного пакета акций в определённой компании/инструменте. Это позволяет разделить права владения PTC и семьи, что крайне выгодно для семейного бизнеса.
На данный момент законодательство Гернси позволяет использовать такие формы организации семейных офисов как компания (cellular или non-cellular), органиченное партнёрство, (с юридическим лицом или без), общее партнёрство, траст или фонд [Гернси впервые рассмотрело возможность применения Континентального права и концеции foundation в частности в 2006г. В 2012г. Гернси внедрило данную норму в своё действующее законодательство].
Ещё одной очень популярной формой владения и управления активами семьи является protected cell company (PCC). Несмотря на то, что эквивалентные структуры существуют во многих юрисдикциях, включая Cayman Islands, BVI, Mauritius и Jersey, данная форма была впервые развита концептуально и внедрена в действующее законодательство именно в Гернси. PCC используется, в основном, при управлении различными инвестиционными платформами, дочерними страховыми компаниями, широким спектром структурированных продуктов и, конечно, управления семейными активами.
Одним из ключевых отличий и преимуществ PCC является возможность создания любого количества индивидуальных ячеек (individual cells) в пределах самой PCC, каждая из которых обладает законодательной защитой как от самой PCC, так и других индивидуальных ячеек. Исходя из нормы права, активы одной ячейки не могут быть взысканы для обеспечения обязательств другой ячейки. Данная структура позволяет проводить гибкую инвестиционную политику, избегать необходимости разделять холдинговую компанию и экономит значительные финансовые ресурсы.
Более того, законодательные новации в 2006г. ввели в правовой оборот и практику ещё одну новую форму компаний - incorporated cell company (ICC). Данная форма компаний ещё более увеличивает гибкость и эффективность управления путём создания правовой возможности выделения ICC из целевой структуры холдинга и обретения статуса полностью независимой компании. Это позволяет раскрыть, определить и передать необходимые на сегодняшний день активы из общей структуры активов семьи.
7. Потерянная Швейцария
За последнее десятилетие, крупные швейцарские банки предлагают различные формы платформ семейных офисов наряду с такими традиционными как управление инвестициями, консультационные услуги, долгосрочное планирование активами, филантропия и практическое обучение следующих поколений.
Однако, на мой взгляд, за последние 5 лет, правовая, финансовая и экономическая ситуация в данной юрисдикции изменилась кардинальным способом. Я не согласен с теми консультантами и комментаторами, которые продолжают позиционировать Швейцарию как тихую гавань, предоставляющую надёжные и конфиденциальные услуги в финансовом секторе [Швейцария приняла закон о банковской тайне, которая гарантирует конфиденциальность сведений о вкладах в швейцарских банках, еще в 1935 г.]
Достаточно привести в пример беспрецедентное давление США в 2006 - 2009 гг., в результате которого швейцарский банк UBS, одним из первых в конфедерации, раскрыл 4,500 личных дел своих вкладчиков и выплатил США US$780m. В 2008 г. клиенты UBS закрыли счета на сумму более CHF220bn. Убытки банка по итогам финансовой деятельности в 2012г. достигли почти CHF20b (€13bn), в том числе только за четвертый квартал банк потерял €5,34bn. Это стало абсолютным рекордом не только для банка, но и для всех швейцарских компаний за всю историю страны.
Другой швейцарский банк Credit Suisse в 2011г. информировал Министерство юстиции США о счетах 130 человек и их активах на сумму более US$3bn.
Ранее аналогичные расследования были начаты Министерством юстиции США в отношении швейцарских филиалов HSBC, а также банков Julius Baer и Basler Kantonalbank.
Подобная ситуация случилась и в отношении ряда европейских стран (ФРГ, Великобритания, Австрия). Соглашение «Рубика», действующее с начала 2013г., обязует Швейцарию отчитываться за своих иностранных вкладчиков перед налоговыми органами стран, подписавших данное соглашение. Вопрос касается, в основном, только налоговых резидентов стран-партнёров, которые не задекларировали в банках Швейцарии свои счета. Банки Конфедерации выполняют свои обязательства перед налоговыми органами, не называя имён своих клиентов. Модель Rubikа предусматривает, кроме вышеизложенной схемы, ещё один вариант «раскрытия всех карт» перед властями партнёрских государств. Общая сумма средств, «открытых» налоговым органам клиентов, по подсчётам швейцарских финучреждений составляет CHF6,4bn.
Неожиданным и крайне неприятным для репутации Швейцарии оказалась ситуация с банкротством старейшего швейцарского банка «Wegelin & Co», который был основан в Санкт-Галене еще в 1741 году. В апреле 2013 г. он объявил о своём банкротстве. Ключевую роль в данном вопросе сыграло правительство США.
Также 15 октября 2013г. Швейцария, не привлекая лишнего внимания, подписала Многостороннюю конвенцию о взаимном административном содействии по налоговым вопросам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). Это очередной удар по банковской тайне, которая уже не полностью соблюдается.
Данный документ предусматривает все формы взаимодействия по борьбе с переводом капиталов за границу с целью неуплаты налогов: обмен информацией, одновременный налоговый контроль, помощь по взысканию налогов. Конвенция «подготавливает переход к автоматическому обмену налоговыми данными», который планируется ввести с 2015 года.
Таким образом, можно поставить вопрос о самой возможности Швейцарии оставаться популярным и эффективным центром по управлению активами и богатством семей.
8.Триумф Сингапура
С учётом стагнации, волатильности и замедления экономического роста в Европе и США, Азия становится наиболее привлекательным рынком по управлению богатством, а Сингапур - одним из ведущих мировых центров, консолидирующий все преимущества бурного экономического роста всего региона и предлагающий широкий спектр гибких финансово-правовых инструментов.
Несмотря на то, что при управлении активами и богатством законодательство Сингапура позволяет применять широкий спектр правовых структур, включающий завещания, специальные доверенности, страховые соглашения, офшорные компании и фонды, безусловно, лидирующее значение принадлежит трастам.
Траст является сравнительно новой и малоизвестной юридической формой для многих азиатских частных клиентов, которые не знакомы с системой Common Law или концепцией траста. Один только факт, что при использовании данного инструмента богатому клиенту будет предложено передать значительную часть своего богатства «чужому» человеку (хотя бы даже профессионалу или лицензированной трастовой компании) и утратить часть контроля над этими активами, может, на первый взгляд, сделать инструмент траста малопривлекательным. Однако, как только частный клиент узнаёт все преимущества траста и полный механизм его работы, решение об использовании траста не будет вызывать никаких сомнений.
В соответствии с законодательством Сингапура [The Trustees Act, Cap 337], траст является юридическим соглашением сторон, а не отдельным юридическим лицом и предусматривает, что трасти должен являться собственником всего трастового имущества и заключать любые соглашения от имени созданного траста. Трасти наделён особенными обязательствами и обязан действовать исключительно в интересах бенефициарного владельца и в соответствии с условиями заключённого трастового соглашения. Профессиональные трасти должны оказывать услуги только после получения лицензии на данный вид деятельности в Monetary Authority of Singapore (MAS) [6 Section 3 of the Trust Companies Act.].
Траст может быть отзывным или безотзывным с чётким указанием на бенефициарного владельца. Учредитель траста (Settlor) может сохранить некоторые полномочия по управлению трастом после его создания [Section 90 (5) of the Trustees Act states that no trust or settlement of any property on trust shall be invalid by reason only of the personal creating the trust or making the settlement reserving to himself any or all powers of investment or asset management functions under the trust or settlement].
В трастовом соглашении Settlor может указать трасти специфические критерии по включению дополнительных «желательных» бенефициарных владельцев, порядку очерёдности получения дивидендов и исключению «нежелательных» бенефициарных владельцев, а также предоставить право трасти определять конкретные суммы для последующего распределения между бенефициарами. В качестве меры по дополнительному контролю и наблюдению за трасти, Settlor может назначить протектора (Protector).
В дополнение, Сингапур предлагает другие привлекательные правовые решения для частных клиентов. Например - Сингапурский иностранный траст. Данный инструмент создан специально с учётом национальной налоговой системы и позволяет исключить применение налога на прибыль и подоходного налога [Regulation 2A of the Income Tax (Exemption of Income of Foreign Trusts) Regulations (Income Tax Regulations)].
Обязательными ключевыми условиями данного вида траста является отсутствие Сингапурского гражданства или резидентства у Settlor и бенефициарного владельца. В случае с компаний, данная компания должна быть иностранным юридическим лицом, чьи бенефициарные владельцы не являются гражданами или резидентами Сингапура.
Олег Куц, управляющий партнер KK & Partners (UK) Ltd.
