В отличие от 2011 года, когда юридический рынок Украины активно развивался и ведущие украинские фирмы увеличивали численность юристов в ключевых практиках, особенно в практике судопроизводства и арбитража, в 2012 году юридические фирмы умерили свои темпы роста и заняли выжидательную позицию. Это было связано с очередной волной кризиса и вызванным ею снижением количества работы на рынке.
Касательно практик, ситуация несколько поменялась в сравнении с 2011 годом. Например, практика рынков капитала не пользовалась большим спросом, поскольку международные рынки капитала были закрыты для украинских эмитентов в 2012 году. По этой же причине украинские корпоративные заемщики были вынуждены обратиться к другим источникам долгового финансирования, таким как банковское кредитование, экспортное финансирование и привлечение финансирования от международных финансовых учреждений.
В 2012 году мы наблюдали большую активность в сфере торгового финансирования, что, к сожалению, нельзя сказать о синдицированном финансировании, предложение которого, как в целом и банковского кредитования было ограничено. Мы консультировали в нескольких значительных сделках в сфере синдицированного финансирования, как, например, привлечение обеспеченного кредита в размере 210 миллионов долларов США для группы «Кернел» от синдиката европейских банков, а также привлечение синдицированного обеспеченного долгосрочного кредита в размере 100 миллионов долларов США для группы компаний Милкиленд от The Royal Bank of Scotland plc, лондонской филии Unicredit Bank AG, Raiffeisen Bank International AG и ЗАО «Райффайзенбанк». В первом случае «Авеллум Партнерс» выступали на стороне заемщика, а во втором - представляли синдикат кредиторов. Но следует отметить, что подобных сделок было чрезвычайно мало, что было вызвано высокими требованиями банков к украинским корпоративным заемщикам.
|
Николай Стеценко |
В борьбе за привлечение средств, украинские компании прибегали к новым или не пользующихся ранее популярностью финансовым инструментам, даже к инновационным структурам. Например, в 2012 году ООО «Бурат-Агро», дочерняя компания Индустриальной Молочной Компании, разместила корпоративные облигации на 200 млн. грн (25 млн. дол. США) и ЧАО «Креатив» разместило корпоративные облигации на 240 млн. грн (30 млн. дол. США). И, для того, чтоб предоставить инвесторам дополнительный комфорт в обоих случаях структура выпуска предусматривала инновационный элемент обеспечения, а именно поручительство по английскому праву от иностранной материнской (холдинговой) компании эмитента облигаций. «Авеллум Партнерс» выступили юридическим советником по вопросам украинского права в обоих проектах.
В 2012 году вырос спрос на услуги в сфере международного арбитража по сравнению с 2011 годом. Позитивной тенденцией в этом направлении стало также недавнее создание Украинской арбитражной ассоциации ведущими арбитражными фирмами Украины.
Практика слияний и поглощений в 2012 году осталась такой же популярной, как и в 2011 году, можно даже отметить некий рост в этой сфере, как качественный, так и количественный. Например, в этом году было несколько знаковых для рынка M&A сделок, таких как продажа ТРЦ Ocean Plaza, в фармацевтическом секторе - заход фондов прямых инвестиций в «Биофарму» и в «Инто-Сану», в телекоммуникационном - приобретение «Одеко» группой «Воля», в агросекторе - расширение земельного банка группы Кернел путем приобретения двух сельскохозяйственных предприятий в Украине, которые в общем обрабатывают 119,2 тыс. га. В этом же году корпорация Roshen купила кондитерскую фабрику Bonbonetti Choco в Венгрии. В банковском секторе наблюдался активный выход иностранных банков из Украины путем продажи своих подразделений украинским бизнесменам. В частности, был продан «Банк Форум», «Кредитпромбанк», «Эрсте Банк» и еще ряд банков сейчас ведут переговоры о продаже.
Что касается 2013 года, мы смотрим в будущее со сдержанным оптимизмом. Наши ключевые практики будут умеренно активными. Очевидно, что могут вернуться рынки капиталов, в частности несколько компаний планируют выпуск еврооблигаций в первом полугодии. Слияния и поглощения также останутся активной практикой, как и банковское финансирование для сильных заемщиков. Энергетическая и налоговая практики, безусловно, будут пользоваться успехом среди юристов. Интересное развитие приобретает антимонопольная практика, которая активно развивается в сегменте защиты от недобросовестной конкуренции.
Хочу отдельно отметить, что в первую очередь в конкурентной борьбе будут выигрывать фирмы, которые уделяют много внимания внутреннему развитию своих кадров (professional development). Так как уровень клиентов и их требований к юристам растет, то юридические фирмы будут вынуждены проводить постоянные внутренние тренинги своих юристов, делиться между собой накопленными знаниями, последними новшествами юридической практики и создавать внутренние базы прецедентов. Но решающим фактором в этом направлении будет именно систематический подход к внутреннему обучению юристов. Для предоставления однородного высокого качества юридических услуг фирма должна проводить как минимум 2 тренинга в месяц. Мы это делаем и активно привлекаем к самим тренингам не только партнеров, но в первую очередь старших юристов, чтобы они делились своим опытом с младшими коллегами. Такой подход одновременно развивает как младших, так и старших юристов.
