После 2008г. бизнес столкнулся с тотальным дефицитом финансирования, падением спроса на товары/услуги/процессы, постоянным давлением со стороны госорганов и конкурентов. Кроме того, в Украине нельзя рассчитывать на адекватную защиту своих интересов, - отмечает управляющий партнер АО Arzinger Тимур Бондарев, объясняя актуальность реструктуризации бизнеса.
Часто предприятия имеют несбалансированную структуру, характеризуются отсутствием юридической связи между управлением бизнесом и структурой собственности, а также отсутствием прозрачного баланса.
Следует помнить, напоминает юрист, что предприятия с таким набором характеристик рано или поздно почувствуют на себе такие негативные последствия как рейдерские атаки, невозможность получения реальной стоимости бизнеса во время его продажи стратегическому инвестору, риски для структуры собственности в связи с прекращением дружественных (развод) отношений или смертью родственников (собственников).
Реструктуризация позволяет повысить стоимость бизнеса. Кроме того, она необходима, если вы планируете привлечь долговое финансирование (а банки не горят желанием давать деньги лицам, которые непонятно какое отношение имеют к бизнесу).
Важно в данном аспекте уделить должное внимание корпоративному управлению, что особо важно для выхода на IPO - инвестор хочет понимать каким образом контролируется бизнес. Кроме того, с прозрачной системой управления гораздо проще контролировать топ-менеджмент.
|
Павел Ходаковский |
Конечно, бизнес в Украине могут отобрать и просто так, но без скелетов в шкафу это будет сделать гораздо труднее, отмечает Павел Ходаковский, партнер АО Arzinger.
Что же касается выбора иностранных юрисдикций, то в последнее время Кипр уже далеко не так интересен клиентам, как это было раньше. Сейчас, конечно, привлекательными выглядит нулевые процентные ставки, предлагаемые данной юрисдикцией, однако, как метко подметил, Т.Бондарев: «Кипр это слишком хорошо, чтобы быть правдой». К тому же, Виктор Янукович сегодня отбыл с визитом на Кипр и предполагается, что будет подписано новое соглашение об избежании двойного налогообложения (как оказалось, Президент таки подписал данный документ - ред.). В любом случае лучше уже сейчас задуматься о поиске других юрисдикций.
На выбор того или иного места локации влияют такие факторы, как наличие соглашения об избежании двойного налогообложения, соглашения о защите инвестиций (с Кипром у нас такого соглашения как раз нет), прозрачная система налогообложения, стоимость регистрации и содержания компаний, и т.п.
Если вы собираетесь заняться созданием холдингов с использованием иностранных юрисдикций, то следует быть готовым к четкому соблюдению требований относительно подачи отчетности, и очень хорошо изучить своего агента (нередкие случаи, когда агент исчезал, а вместе с ним и деньги, и компания). Кроме того, нужно помнить о том, что при регистрации компании или открытии банковских счетов придется полностью раскрыть информацию о бенефициаре. Кстати, подчеркивает Т.Бондарев, если ваш агент не требует такой информации, то это отнюдь не позитивный признак.
В качестве возможных благоприятных юрисдикций для создания холдингов юристы называют Австрию, Швейцарию, Нидерланды и пока еще достаточно активно все работают с Кипром.
Также при выборе холдинговой юрисдикции с налоговой точки зрения нужно обратить внимание на налог на репатриацию, налог на капитал, налогообложение дивидендов, налог на прирост капитала, другие взимаемые налоги (на оборот ценных бумаг, к примеру), режим ликвидации.
