«Наша жизнь напоминает анекдот, в котором есть сразу две новости - хорошая и плохая», - так во время пресс-конференции, организованной Украинской ассоциацией инвестиционного бизнеса, председатель ее совета Дмитрий Леонов охарактеризовал текущую ситуацию в сфере управления активами и рынка совместного инвестирования.
Хорошая новость - новый Закон об ИСИ (далее - Закон), принятый парламентом в начале июля и подписанный Президентом в августе, вскоре заменит действующий Закон «Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные фонды)», который давно нуждался в модернизации. В полном объеме Закон в новой редакции начнет действовать с 1 января 2014 года. К этому времени должна быть подготовлена вся нормативно-правовая база.
|
Дмитрий Леонов (УАИБ) и Оксана Симоненко (НКЦБФР) |
«Мы очень рады, что Закон прошел второе чтение и подписан Президентом, а также что он вступит в силу именно с 2014 года, а не с 2013, как предполагалось ранее», - не скрывала позитивных эмоций директор департамента совместного инвестирования НКЦБФР Оксана Симоненко. Комиссия создаст рабочую группу для разработки необходимой нормативно-правовой базы касаемо ИСИ.
Успех реализации Закона зависит именно от нормативной базы, считает гендиректор УАИБ Андрей Рыбальченко. По его мнению, Закон адекватный и правильный, так что необходимо со всей серьезностью и ответственностью подойти к разработке дополнительно необходимых нормативно-правовых актов.
«Желаю всем, чтобы у нас хватило сил выполнить такой большой массив работы, и чтобы при этом нам не «вставляли палки в колеса», - продолжила О.Симоненко, на что Д.Леонов отметил: «В колесах палок может и не будет, а вот на дороге…».
Среди основных новаций Закона - расширение линейки институтов совместного инвестирования. Кроме разделения на диверсифицированные или недиверсифицированные, фонды могут быть также специализированными или квалификационными.
|
Необходимо со всей серьезностью и ответственностью подойти к разработке нормативно базы. |
К специализированным будут принадлежать ИСИ денежного рынка, государственных ценных бумаг, облигаций, акций, индексные фонды и фонды банковских металлов. Важно, что при выборе фонда инвестор сможет заранее знать, в какие активы будут вложены средства, сможет оценить уровень риска и доходности такой инвестиции, отметил Д.Леонов. Квалификационные ИСИ, которые инвестируют активы исключительно в один из квалификационных классов активов и средства, а также не имеют никаких требований к структуре активов, могут содержать: объединенный класс ценных бумаг, класс недвижимости, класс рентных активов, класс кредитных активов, класс биржевых товарных активов и т.д.
Еще одной разновидностью ИСИ должны стать биржевые фонды, ценные бумаги которых подлежат обязательному обращению на определенной проспектом эмиссии фондовой бирже с привлечением андеррайтера. Оплата ценных бумаг такого вида ИСИ может осуществляться, кроме денежных средств, также другими активами, определенными в инвестиционной декларации. Оплата ценных бумаг всех других ИСИ при их приобретении осуществляться исключительно за деньги. Кроме того, в новом Законе отменена возможность приобретать ценные бумаги ИСИ в рассрочку.
Как отметили Д.Леонов и О.Симоненко, чрезвычайно важным является то, что после опубликования Закона будет снят недавно введенный запрет для ИСИ инвестировать в акции банков. Институты совместного инвестирования таки смогут быть учредителями и владельцами банков, но - не более 10 % их доли.
Важно и то, что корпоративные инвестиционные фонды, которые создаются в форме акционерных обществ, но существенно отличается от них, выведены их из-под юрисдикции Закона об АО. Их деятельность, в том числе и корпоративное управление, будет регулироваться исключительно Законом об ИСИ.
Кстати, официальную информацию о зарегистрированных ИСИ можно будет получить на сайте НКЦБФР, где будет публиковаться Реестр ИСИ.
Плохая новость - на рынке ценных бумаг внезапно создалась очередная коллизия, которая нивелирует новации Закона об ИСИ и перспективы развития рынка. Как образно высказался Д.Леонов, если вынуть один камень из строения, оно завалится все. Речь идет о налоговом законодательстве - во вступившем в силу Законе об изменениях в НК определена процедура переноса отрицательного значения финансового результата на следующие отчетные периоды - финансовые компании имеют право на перенос своего отрицательного финансового результата лишь в объеме 25 % от предыдущего периода.
В самой этой норме изначально никто не обнаружил подвоха, но налоговая подошла к ее трактовке достаточно творчески, и своим августовским письмом № 320/0/71-12/15-1217 предложила распространить указанный механизм и на инвестиционные отношения с ценными бумагами. Как разъяснил Д.Леонов, это значит, что все инвесторы, которые приобрели какие-то ЦБ, оказываются в ситуации, когда им нет смысла продавать эти бумаги, так как возместить возможно только 25 %.
Отсутствие продаж приведет к остановке вторичного рынка, в том числе и облигаций внутреннего госзайма. То есть, может разрушиться государственный, биржевый рынок ценных бумаг, предупреждают в УАИБ. В таких условиях смогут работать только фонды проектного финансирования, венчурные фонды.
|
Дмитрий Леонов и Андрей Рыбальченко (УАИБ) |
«После таких «новелл» от налоговой реализовывать уже будет нечего», - сокрушается А.Рыбальченко.
Даже если данную норму отменят, она уже успеет наделать больше или меньше вреда. Так, если ничего не решится до квартальной даты, остановить процесс уже будет невозможно, отметил Д.Леонов. Фактически, есть только сентябрь для решения проблемы.
«Работа НКЦБФР касаемо письма налоговой уже началась, будут проходить встречи и обсуждения», - пообещала О.Симоненко.
Юлия Шешуряк, журналист сайта ЮРЛИГА.
Больше фото - в нашем фотоотчете на Фейсбуке.
Напоминаем, что 20 июня вступил в силу Закон о возможности продления срока деятельности срочного ИСИ.
