В частности, на Конференции партнер отделения корпоративных финансов компании Deloitte Дмитрий Ануфриев рассказал о продаже портфелей нерабочих активов, а партнер налогового отделения Deloitte Виктория Чорновол отметила налоговые и юридические аспекты передачи проблемных активов.
Дмитрий Ануфриев назвал основные опции продажи нерабочих активов: удерживать, продать, списать. По его словам в Украине наиболее популярным методом управления проблемными активами является опция «удерживать». В свою очередь г-дин Ануфриев прогнозирует, что опция «продать» на рынке будет все более востребована. А что касается опции «списать», то, по мнению г-на Ануфриева, она не решает все проблемы, а только их часть. В свою очередь эксперт отметил основные факторы, которые обычно влияют на принятие решения о продаже проблемных активов. Среди последних:
- ожидаемая сумма погашения ниже определенного уровня;
- необходимые отчисления в резерв выше уровня разрешенных налоговых вычетов;
- дефицит ликвидности;
- недостаток опыта работы с проблемными кредитами;
- структура портфеля нерабочих кредитов;
- давление на капитал.
Что касается опции «продать», то Дмитрий Ануфриев отметил 4 основных фазы процесса продажи нерабочих активов:
1. Разработка стратегии.
2. Подготовка к продаже.
3. Исполнение соглашения.
4. Закрытие соглашения.
Как отмечает партнер Deloitte, прямая продажа третьей стороне является обычной мировой практикой, которая возникла в Украине во время кризиса и остается наиболее популярной опцией передачи нерабочих кредитов. Помимо прямой продажи, передача нерабочих активов осуществляется путем: открытого (закрытого) тендера, секьютеризации, передачи прав требования на фонд совместных инвестиций. Отметим, что большинство операций по продаже в Украине структурирована в форме факторинговой операции с факторинговой компанией. Другие опции плохо регулируются законодательством.
По словам Дмитрия Ануфриева, в опции «продать» есть ряд преимуществ. Например, продажа может решить проблему ликвидности.
Эксперт отметил, что в процессе продажи диагностика портфеля является первым и очень важным шагом в процессе передачи проблемных активов. В данном случае налоговая диагностика не проводится.
Во время юридической диагностики нужно ответить на вопросы:
- Могут ли определенные положения кредитного договора и договора залога помешать передаче кредитов?
- Могут ли определенные проблемы, связанные с кредитной документацией, ухудшить позицию Банка в суде?
- Какие перспективы принудительного взыскания задолженности, и какие средства уже применялись.
Во время финансовой диагностики необходимо ответить на следующие вопросы:
- Какое на данный момент состояние обслуживания задолженности и есть ли перспективы улучшения бизнеса должника?
- Какой текущий уровень резерва и какая сумма дополнительного резервирования является необходимой?
- Какое обеспечение кредита? Реально ли существует залог? В каком он состоянии? Является его оценка реальной и точной?
- Поведенческие характеристики розничных заемщиков?
В то же время Дмитрий Ануфриев отмечает, что не существует единственной эффективной методики оценки портфеля. Часто розничный и корпоративный портфели оцениваются отдельно из-за фундаментальных отличий основных драйверов цены.
Как отмечает партнер Deloitte, согласно действующему законодательству, существует 5 основных опций передачи проблемных активов в Украине: факторинг (местная финансовая компания/нерезидент); продажа (местная нефинансовая компания/фонд совместных инвестиций) и секьютеризация. Как уже говорилось, большинство транзакций по передаче нерабочих активов оформлено как факторинговые операции, а секьютеризация слабо урегулирована законодательством.
|
Виктория Чорновол |
В свою очередь Виктория Чорновол назвала три типовых договора, по которым осуществляется продажа проблемных активов:
- договор факторинга (клиент отступает фактору свое право денежного требования к должнику). Другие имущественные права и все неимущественные права (например, право на получение регулярной финансовой отчетности) не передается.
Необходимо заключать отдельный договор о передаче других имущественных и неимущественных прав.
- договор купли-продажи. Предметом договора купли-продажи могут быть имущественные права. Предметом договора купли-продажи может быть право требования, если требование не носит личный характер.
Неимущественные права не передаются.
- договор отступления прав требования (цессия). Предыдущий кредитор передает все права (имущественные и неимущественные) новому кредитору.
Отметим, что участникам конференции было презентовано пособие «Передача проблемных активов в Украине», которое подготовлено украинским офисом Deloitte совместно с Международной финансовой корпорацией (IFC). Данное пособие освещает вопросы, связанные с передачей проблемных активов, которые могут возникнуть у кредитного учреждения, а также у потенциальных инвесторов.
